杜邦分析,什么叫杜邦分析体系?

杜邦分析,什么叫杜邦分析体系?

(1)净资产收益率是一个综合性最强的财务比率,是杜邦分析系统的核心杜邦分析。它反映所有者投入资本的获利能力,同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。决定净资产收益率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率,它们分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。

(2)权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大杜邦分析,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多杠杆利益,同时也给企业带来了较多风险。

(3)总资产收益率也是一个重要的财务比率杜邦分析,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。   

销售净利率反映了企业净利润与营业收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率:一是要扩大营业收入;二是降低总成本费用。而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本费用开支的列示,有利于企业进行成本费用的结构分析,加强成本控制,以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。   

企业资产的营运能力,既关系到企业的获利能力,又关系到企业的偿债能力。一般而言,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力;非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率,如果企业持有的现金超过业务需要,就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款,则既要影响获利能力,又要影响偿债能力。为此,就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。

什么是杜邦分析体系,财务上如何使用?

杜邦分析法是我们在进行财务分析的时候经常会用到的一种方法,特别是对于财务知识匮乏的股市投资者来说,杜邦分析法可谓是简单明了,能够很突出的显示出来企业的核心数据和盈利能力,帮助投资者快速做出业绩判断。

杜邦分析,什么叫杜邦分析体系?

下面我们就来了解一下杜邦分析法。

杜邦分析,什么叫杜邦分析体系?

一、杜邦分析法杜邦分析法最早是由美国杜邦公司于20世纪20年代开始使用,所以被称之为“杜邦分析法”。它是以净资产收益率(ROE)为核心的财务指标。

杜邦分析,什么叫杜邦分析体系?

我们看一下杜邦分析结构图:

很明显的,杜邦分析图通过财务数据之间的关系将数据层层分级,利用总资产净利率、权益乘数、资产负债率等多个重要的财务比率之间的关系来进行综合地分析企业的财务状况,让投资者可以一眼就能得出财务数据之间的关系,以及公司的经营状况。

杜邦分析法主要运用于对公司盈利能力和股东权益回报水平的判定上,而对于投资者而言,这两个恰恰是我们最关注的,所以杜邦分析法对于投资者而言是一种超级经典的财务分析方法。

二、杜邦分析法核心数据1、净资产收益率(ROE)

这个数据是整个杜邦分析法中最核心的数据,这点无论是上面的文字还是图片,我们都已经给出最明确的答案。净资产收益率=资产净利率x权益乘数,所以它是一家公司综合性最强的财务分析指标,直接反映出一家公司的盈利能力,使投资者最应该重视的指标。

2、权益乘数

权益乘数=总资产/总权益资本。总权益资本和总资产均受到总负债的影响,所以权益乘数主要还是受资产负债率影响。

负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。

杜邦分析法的弱点在此处也有一定体现,因为ROE=资产净利率*权益乘数,所以就会导致资产负债率越高,可能导致ROE越高,这种用高负债换高收益率的行为是很危险的,但是杜邦分析法在一定程度上造成了投资者忽略了这部分考量,增加了投资风险。

3、资产净利率

从杜邦分析结构图中我们就可以看出,资产净利率是一个综合性很强的指标,基本上囊括了公司经营的方方面面,是影响权益净利率的最重要的指标。

三、杜邦分析法的实例分析以格力电器为例:

下图是格力电器2018年3月发布的一季报的杜邦分析图:

下图是格力电器2017年3月发布的一季报的杜邦分析图:

比较两张图,2018年公司的盈利能力较之同期明显提升,一方面表现在公司的资产负债率的降低,从2017年一季度的70.34%降到了2018年一季度的66.94%;另一方面是公司的净资产收益率提高了,从2017年一季度的7.19%提高到2018年一季度的8.18%,很明显,很这两个核心数据的变动我们可以看出来公司的所有者权益大幅提升,盈利能力同样得到了大幅度的提升。

这是最浅层次的杜邦分析法的运用,但对于投资者而言却是必须要学会的基本财务知识。

以上就是我对于该问题的看法,个人观点不代表君银投顾官方观点,如有不同的想法或是建议,可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

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