有效市场假说:中国的股票市场是否符合“有效市场假说”?

有效市场假说作为金融经济学的基础理论之一。由于有效市场假说奠定了研究资本市场中证券价格形成机制与预期收益变动的基础有效市场假说,所以该理论也就成为了现代证券市场理论体系的重要支柱,特别是它成为了金融工程学的核心理论之一。尽管如此,有效市场假说的实际应用效果并不理想,即使像欧美等成熟的证券市场也远远没有达到有效市场的标准,所以该假说在实际中的应用会有诸多局限性也就不足为奇了。

具体的理解我建议你参阅有效市场假说:}

作者首先简要地叙述有效市场假说的主要内容有效市场假说,特别指出该假说的种种假设性条件,然后从实证分析的角度对我国证券市场的统计结构进行检验,之后提出有效市场假说描述市场的不足,最后引入分形市场假说,说明分形市场假说是有效市场假说的一个自然的推广,也是一个更加接近真实市场的一个推广。

什么是有效市场假设理论?

有效市场理论有效市场假说:金融市场上的预期等于运用所有可知信息作出最佳预测,它是理性预期理论在证券定价上的应用。

有效市场理论的证券定价公式有效市场假说:

Pt+1-Pt+C

R=——————-

Pt

(R证券回报率,P证券价格,t时间变量,C利息或股息)

由上述公式,他们推出一个证券定价行为等式(即有效市场条件):Rof=R*(Rof回报率的最佳预测值,R*均衡回报率)。该等式表明:金融市场上的现价决定于一定水平,在这个水平上,用所有可知信息对某种证券回报率作出的最佳预测等于该证券的均衡回报率。

上述条件的另一表述是:有效市场上不存在任何未加利用的盈利机会。消除盈利机会是保障金融市场有效性的必要条件,但这并不要求市场所有参与者都能获得充分信息,并做出有理性预期。

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